El PER (Price to Earnings Ratio, o relación precio-beneficio) es uno de los indicadores más utilizados en el análisis fundamental para valorar acciones. Representa la relación entre el precio de una acción y el beneficio por acción (BPA). En términos simples, indica cuántos años tardarías en recuperar tu inversión si la empresa mantuviera sus beneficios constantes. Pero, ¿cuál es un PER razonable para considerar atractiva una acción?
Un PER “razonable” no es un número fijo, ya que depende del contexto del mercado, del sector, del crecimiento esperado de la empresa y de su estabilidad financiera. Sin embargo, de forma general, un PER entre 12 y 18 suele considerarse razonable para empresas maduras en sectores estables. Si el PER es menor a 10, puede indicar que la acción está infravalorada, aunque también podría reflejar problemas en la empresa. Por otro lado, un PER por encima de 25 o 30 puede parecer elevado, pero en empresas tecnológicas o de alto crecimiento puede estar justificado si se esperan fuertes aumentos en las ganancias futuras.
Además del promedio histórico del mercado (que suele rondar entre 15 y 18 en EE. UU.), es fundamental comparar el PER de una empresa con el de sus competidoras del mismo sector. Por ejemplo, las empresas del sector energético o financiero suelen tener PER más bajos que las tecnológicas. Una acción puede parecer cara en términos absolutos pero ser barata en su categoría.
También es útil observar el PEG ratio (PER dividido por el crecimiento de los beneficios), que ajusta el PER teniendo en cuenta el crecimiento esperado. Un PEG cercano a 1 se considera equilibrado. Si es menor a 1, podría indicar una acción infravalorada en relación con su potencial de crecimiento.
Un PER razonable para comprar una acción está condicionado por varios factores. Aunque una horquilla de 12 a 18 puede ser una buena referencia general, lo más inteligente es analizarlo en su contexto: sectorial, histórico y en función de las expectativas de crecimiento. Una acción con PER bajo no siempre es una ganga, ni una con PER alto necesariamente una burbuja. Como en todo, el valor está en el detalle.
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